美國總統當選人川普（Donald Trump）揚言要在上任後對進口品全面課徵關稅。歷史顯示，美國之前也曾這麼做，但股市隨後的表現並不好看。

Barron′s 28日分析，美國前次對進口品全面課關稅，是在1930年代實施的「斯姆特─霍利關稅法」（Smoot-Hawley Tariff Act），當時上萬種進口貨品的關稅皆調升至歷史高。然這並未幫助美國走出大蕭條，因為其他國家決定報復、國際貿易活動也急遽萎縮。上述法案通過後，道瓊工業平均指數在一年後崩跌40%。

截至目前，市場對川普要加課中國、加拿大與墨西哥關稅的承諾反應不糟。事實上，川普11月25日發出課稅威脅以來，道瓊26日還續漲0.28%、27日僅微跌0.31%。

川普第一個任期就曾在2018年調高關稅，但當時並未衝擊經濟或股市。不過，這是因為關稅都是瞄準特定產品，一開始是太陽能面板、洗衣機，之後則是鋼鐵和鋁。他的最新提議涵蓋範圍更廣泛。

1992年美國也曾實驗過貿易保護主義，當時通過的《福特尼─邁坎伯關稅法》（Fordney McCumber Tariffs Act）旨在保護美國工廠和農場。根據Dow Jones Market data資料，道瓊在法令通過一年後下跌10%。

財經新報