近期，美國金融市場出現明顯波動，2月份美股主要指數全線下跌，國債殖利率大幅下降，加密貨幣市場也遭遇重挫。​同時，宏觀經濟數據持續惡化，經濟增長預期驟降，通脹壓力依然高企。​在此背景下，市場逐漸意識到，川普政府的政策組合可能並非傳統意義上的經濟增長引擎，而是潛在的「增長拖累」。​

政策意圖：溫和衰退以促私有化 野村證券分析指出，川普政府有意透過減少政府支出和就業，以及加徵關稅政策，觸發一場「溫和衰退」，以實現經濟從政府依賴向私營部門的結構性轉型。​儘管這項策略短期內可能加劇經濟下行壓力，但其長期目標是重塑美國經濟的增長模式。​

市場反應：股市、債市與加密貨幣受挫 2月份的市場走勢清晰反映了對川普政策的擔憂。​目前，美國主要股指均跌破關鍵技術點位，科技巨頭市值蒸發2.2兆美元，跌至200日均線附近。​此外，債券市場同樣動盪，2年期國債殖利率跌破4.00%，殖利率曲線倒掛加劇，暗示政策失誤或滯脹風險。​加密貨幣市場也普遍下挫，顯示出市場對未來經濟情勢的擔憂。​

就業市場與地區經濟的衝擊 川普政策的效應已初顯，聯邦裁員直接影響就業市場，華盛頓特區及周邊地區失業救濟申請激增，房地產市場活躍掛牌量年增25%，房價下行壓力加大。​美銀分析師Michael Hartnett警告稱，華盛頓特區的經濟衰退已初現端倪，並指出美國政府正陷入衰退，恐拖累整個美國經濟。​

潛在緩衝：與OPEC+的協議可能性 不過，Hartnett提出了一個有趣的觀點，認為所謂的「利雅德協議」或許能為美國經濟提供緩衝。​他預測，川普可能與OPEC+達成協議，透過增產原油換取政策支持，進而緩解通脹壓力。​如果協議達成，布蘭特原油價格或跌破70美元，可能為川普的降通脹目標提供助力。​然而，這項假設的不確定性仍然較高，市場需密切關注政策落地情況。

Source：鉅亨網