【通膨隱憂】潛在關稅不確定性 加重美國停滯性通膨隱憂
3/29/2025 11:49:51 AM 瀏覽 736 次美國總統川普激進的貿易政策引發經濟衰退憂慮，並且可能讓美國通膨死灰復燃。經濟學家與投資人越來越擔憂，1970年代的惡夢「停滯性通膨」可能捲土重來。
經濟學家表示，聯準會（Fed）在3月例會修正經濟成長和通膨預測，便帶有些許「停滯性通膨」意味，其他美國經濟與央行觀察家也逐漸有相似看法，臆測疫情後美國經濟的優異表現是否將反轉下滑。
川普重返白宮後，美國的經濟政策出現重大轉變，促使經濟學家在近幾周相繼下修經濟成長和通膨預測，並引發停滯性通膨是否會再度上演的市場議論。
停滯性通膨是指經濟成長停滯與通膨同時存在。美國在1970年代同時遭受高通膨和高失業率夾殺，這個時期可謂是美國自大蕭條以來，經濟領導能力最差的階段。
理論上，經濟疲軟和失業率攀升會壓低通膨，所以這兩者不應該同時發生。如同1970年代的油價上漲衝擊，造成物價飆高，全球密切關注川普關稅政策的潛在衝擊。
川普政府宣稱，關稅只是經濟轉型的一部分，加上放寬產業規範和減稅等其他措施，將會為美國帶來更多就業機會，和更低的通膨率。
目前市場預測的停滯性通膨跡象並沒有1970年代那麼遭糕，不過經濟主要方面的發展已經引起經濟學家注意。聯準會官員在3月例會一致認為，美國的通膨和失業率將比先前預期更高。
RSM顧問公司首席經濟學家布魯蘇拉斯（Joe Brusuelas）認為，聯準會的最新經濟預測帶有輕微的停滯性通膨成分，官員預測「成長減速和通膨上升，意味著近期可能出現輕微的停滯性通膨」。
聯準會日前將今年經濟成長預測從2.1％調降至1.7％，核心個人消費支出物價指數（PCE）由2.5％調高到2.7％。
工商時報報導
圖檔新聞 : 工商時報
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