《財訊》報導，美國總統川普的對等關稅政策一變再變，先是暫緩 90 天，接著釋出包括半導體在內的部分電子產品豁免清單，現在又聲稱要另對半導體課關稅，令外界難以掌握其政策方向。

當然，無論政策如何改變，最終都要由川普拍板定案；不過，對等關稅持續「滾動式調整」現象，似乎源自白宮幕僚政策立場的拉鋸戰。

在川普前一任期強勢主導美中貿易戰的納瓦羅（Peter Navarro），目前擔任白宮資深貿易暨製造業顧問，是關稅的堅定支持者；但在川普發布對等關稅政策後，股市劇烈震盪、共和黨人也深感不安，政府效率部負責人馬斯克甚至痛批納瓦羅，「比一袋磚頭還蠢」，使兩人衝突檯面化。

「貿易戰士」對上「華爾街」，兩派幕僚拉鋸中

雖然川普祭出對等關稅，一度被視為納瓦羅的政策主張獲勝；然而，來自金融市場和產業界的巨大反彈，川普政府無法完全置之不理。

股市重挫，川普還可以忍受，但連「避風港」債市都出現拋售，顯然是更嚴重的警訊，川普也坦言，「債市非常棘手」。而讓川普理解這點的關鍵人物，是財政部長貝森特（Scott Bessent）。

川普的財經幕僚，可簡單分為納瓦羅、商務部長盧特尼克（Howard Lutnick），以及白宮政策副幕僚長米勒（Stephen Miller）所代表的「貿易戰士」陣營；另一方，則是貝森特和白宮經濟顧問哈塞特（Kevin Hassett）的「華爾街」陣營。

相較於前一任期，川普這次用人更重視「忠誠度」，因此當他「失控」時，會更缺乏制衡力量。

對等關稅暫緩90天的決策，或許意味著，原本占上風的「貿易戰士」陣營，在強大的市場壓力下，必須暫時收斂；貝森特等「華爾街」陣營，則取得主導地位。

誰在決策圈？對等關稅暫緩90天見端倪

《金融時報》（Financial Times）、《華爾街日報》（WSJ）等多家外媒報導，納瓦羅的地位已被弱化，現在的關稅政策掌舵者為貝森特，主因是，他能在金融市場陷入困境之際，擔綱白宮與華爾街的溝通管道。

另有媒體取得白宮消息來源說法，稱納瓦羅已經「邊緣化」，盧特尼克則淪為華爾街的「出氣筒」，專門扮黑臉。就連最挺川普的媒體福斯新聞（Fox News），都在節目嘲諷納瓦羅，呼籲川普應把他「邊緣化」。

對等關稅政策反反覆覆，川普立場出現鬆動跡象，為上述消息增添了些許可信度；但納瓦羅也利用媒體曝光機會，大力為自己辯護，稱他未被排除在決策圈之外。

現階段，市場訊息紛亂，先前也曾傳出貝森特打算離開白宮的消息。對於誰能影響川普決策，華府智庫德國馬歇爾基金會（GMF）公共政策專家納斯（Penny Naas）認為，川普在社群媒體發布對等關稅暫緩90天的決定時，貝森特和盧特尼克都在場，「這證明了，關鍵時刻與總統同在決策現場的人，能影響政策結果。」

納瓦羅則坦承，川普做出暫緩對等關稅90天的決定當下，他不在場；但納瓦羅同時強調，「誰在房間裡並不重要。那不是重點」。

財經新報

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