【經濟野心】川普的經濟野心 美國民眾恐付出代價
4/21/2025 8:27:16 PM 瀏覽 1106 次華爾街日報資深專欄作家麥金托（James Mackintosh）20日撰文指出，川普上台後的經濟目標會導致物價高、市場利率變高、股價低和美元弱等狀況。若川普真讓大部分低生產力的製造業重返美國，美國投資人和消費者將為此付出代價。
文章指出，高關稅能增加美國政府「盈餘」，但會推升幾乎所有進口貨的價格和令選擇變少，從而減少民眾消費。
到時候美國債息必須大幅上升，吸引本土資金買進美債同時，而減少美股或公司債需求，這會打擊美股表現和增加企業融資成本。
尤其美股，麥金托表示，若川普成功縮減貿易和經常帳等赤字，這代表流入美國的外國資金變少。在此情況下，買進美股和美債的外資也會變少，從而令美股的股價走低。
美元走弱也是麥金托擔心的局面。若高關稅增加的美國稅收不足以填補外資缺口，美元將轉弱，美國資產更難吸引外資。
過去各國央行外匯存底和國際貿易結算都需要美元，並被視為儲存資金的安全資產，這是支持美元價值的三大用途。但美國關稅可能縮減國際貿易，和市場擔心美元不再是可靠資產時，美元價值就會被質疑。
此外，聯準會的獨立性被質疑，和川普不斷攻擊Fed主席鮑爾，都會嚇跑美元和美債的買家。
美國經濟變弱會令美元繼續走貶，美國一個世紀來不斷投入尖端科技，擁抱像晶片設計等愈來愈複雜產品和高附加價值服務，逐步捨棄那些低薪和低生產力的產業。而當川普關稅高至讓那些低生產力產業回流美國，將削減美國經濟的全球領導地位。低生產力產業代表美元跟著走弱。
工商時報
圖檔來源 : 123rf.com
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