龐飛律師法律漫談：談如何訂立合適的公司股東僵局條款

股東僵局條款（Deadlock Clause）是在股東協議（Shareholder's Agreement）中約定的，用來解決“股東僵局”（“Deadlock”）困境所遵從的程序。“股東僵局”通常出現在，當股東們對於一個企業的管理經營存在重大分歧或爭議，並且針對這種分歧，股東們既不能達成一致的意見，任意一個股東也未能獲得多數的票決的時候。例如，在一個擁有四個股東，各個股東的股份各佔25%的公司中，如果該四個股東對於這個企業管理經營中的某一個問題都持有不同的意見，並且任何一個股東都不能說服其他的股東來投票支持他的意見，“股東僵局”便出現了。傳統的華人企業，很多是採用兩位股東各佔50%的架構，所以也會經常出現股東僵局的情況。

在實踐中，由於僵局條款往往是根據股東之間的合意而在其股東協議中所約定的，各個公司往往是根據其公司的實際情況來約定僵局條款，因此解決“股東僵局”困境所遵從的程序往往是千差萬別的，甚至可以說，很難找出兩個完全相同的僵局條款。本文將主要介紹一些在實踐中較為常見的僵局條款類型。

一丶俄式輪盤僵局條款Russian Rouletter Deadlock Clause 

該條款約定一個或多個對解決方案達成一致的股東，在“股東僵局”出現時，有權以商定的價格收購其他未對解決方案達成一致的股東的股份；與此同時，其他未對解決方案達成一致的股東也有權以相同的價格來收購對解決方案達成一致的股東的股份。如果沒有股東同意以這個價格出售其股份，這一條款還可以升級，允許讓還價，直到達到一個合適的價格。該解決方案通常迫使一些股東的退出，對財務狀況處於優勢地位的股東更有利。

二丶競賣僵局條款Auction Deadlock Clause 

該條款約定，當股東僵局出現時，一個或多個股東有權“競標”的其他股東的股份。

三丶仲裁僵局條款Arbitration Deadlock Clause 

該條款約定，當分歧發生時，僱請一個獨立的外部專家來分析企業面臨的現狀。該專家有權強制一種解決方案，並作出決定。所有股東平等地分擔僱請專家的開銷。這一條款最合適於產生分歧的事項具有真實性或技術性的屬性。

四丶主席僵局條款Chairman Deadlock Clause 

該條款約定，當股東僵局發生時，選舉一個股東作為解決僵局事項的主席。被選舉出的主席擁有決定票，並且有權作出決定以及有效地否定股東聯合控制的力量。這種僵局條款僅適用於股東人數超過兩人的公司。

五丶清算僵局條款Liquidation Deadlock Clause 

該條款約定，當股東僵局發生時，強制企業進行清算。股東們平等地分攤清算業務所需的成本和開銷。該解決方案趨於適用在股東僵局已經存在了很長一段時間的企業。由此，這種僵局條款僅適用於經營情況嚴重惡劣，快要完結的企業。

六丶會議僵局條款Meeting Deadlock Clause 

該條款約定，當股東僵局發生時，所有的股東（或者其董事總經理，如果該股東自己是一個公司）必須親自或通過電子媒介去參加一個拓展的會議，在會議中來嘗試協商解決這個分歧，並達成協議。這通常是通過各個股東之間的讓步，從而對該分歧達成的一致。

七丶調解僵局條款Mediation Deadlock Clause 

這一條款和前面介紹的會議僵局條款比較相似，但是該條款會約定僱請一個獨立的調解員介入到會議中去，本著達成友好妥協的目標來促進和組織會議。不同於仲裁僵局條款的是，調解員無權強制解決方案或做出決定。全體股東共同分擔僱請調解員的成本和費用。

八丶最公平的僵局條款Fairest Deadlock Clause 

這一條款約定，當股東僵局發生時，強制所有的股東使用密封要約來收購其他股東的股份。所有的要約出價必須交由第三方來決定哪一個要約出價是“最公平的”。被決定出的最公平的報價是必須被股東接受的。該解決方案通常會迫使一些股東的退出，對財務狀況處於優勢地位的股東更有利。

九丶全部買下僵局條款100% Buyout Deadlock Clause 

該條款和主席僵局條款比較相似，這一條款約定，在股東僵局出現時，授權其中一個股東（在約定的一段時期內）去尋求和聯繫一個合適的買家以每股相同的價格來購買公司的全部股份。如果被授權的股東未能在約定的時期內尋求到合適的買家，則授權其他的股東去尋求和聯繫能購買公司全部股份的賣家。這樣下去，直到所有股東都被授權過去尋求和聯繫買家，而都無法找到合適買家，則必須按照約定的其他解決方案來解決股東僵局。