美国原油价格跌破零 到底啥意思？免费加油？

周一，美国西德克萨斯中间基原油价格跌到每桶 -37.63美元，这是史上第一次WTI价格跌破零，这个消息立刻引起全球关注。究竟，WTI价格跌破零，代表什麽意思呢？



图为位于美国德州的鑽油设备。受到COVID-19(武汉肺炎)疫情的影响，WTI原油价格在周一跌破零。美联社/达志影像

形同卖家付钱请买家领油

周一(20)，美国西德克萨斯中间基原油(WTI)油价跌到每桶 -37.63美元，这个价格代表的是五月要交割(注)的WTI原油期货价格，意思就是五月时，美国的产油商等同要倒贴买家每桶 37.63美元，请买家把原油从储油槽中领走，而不是买家要付钱给卖家买油。

以为是买家赚到？

这样乍看之下以为是买家赚到，然而买家领油时需要负担装桶费、运输费，领到后要储放，又会有所谓的储油成本，再加上现在全球旅游运输业受到COVID-19(武汉肺炎)疫情的重创，人们对运输和旅游的需求大幅下滑，自然也不太需要提炼原油成燃料，买家拿到原油后没有办法做更有效的运用，自然希望脱手。

在期货结算日脱手

而周一正好是五月WTI原油期货的结算日，如果买家不在这一天把期货合约脱手，那麽到时真的就要去跟卖家领原油，所以这一天大家纷纷脱手，导致WTI原油期货价格大跌，最终跌破零成为负数。

不是哀号，是尖叫

长年观察油市的美国历史学家和能源专家耶金(Daniel Yergin)评论道：「五月美国原油期货合约发出的不是哀号，而是原始的尖叫。」

注：交割指的是期货到期后，买卖双方依照期货合约交付货物和货款。

图为美国WTI原油价格跌成负值的走势图。

找不到地方储油就完了

全球经济预测机构IHS Markit的能源油市场服务副总裁白拉地(Aaron Brady)说：「如果你是产油者，你看到油市正在消失，如果你没有管道储油，那麽你就倒大楣了。」

从来没看过油价跌破零

因为炼油厂不愿意接手，把原油精炼成汽油、柴油等燃料，原油生产者现在只好尽量找地方存放卖不掉的原油。在WTI原油期货价格还没有跌破零前，交易员和分析师虽然知道原油生产者来不及减产、供过于求势必会出现储油的问题，但从来没有看过原油期货价格跌破零。

Rystad Energy研究顾问公司油市分析师狄克森(Louise Dickson)说：「交易员们靠着投机心理和Twitter的贴文，一厢情愿地希望油价能维持上下浮动，但真实情况(不如预期)反而下跌。」



图为位于奥克拉荷马州库欣市的WTI原油储油槽，这裡大约可以存放 8,000万桶原油。路透社/达志影像60%的储油空间已满

回到原油卖不出去需要储存的问题，根据能源专家的统计，现在全世界的储油空间加起来可以存放 68亿桶的原油，而已经有将近 60%的储油空间满了。

储油槽已经要满了

来看看WTI原油存放的地点，是位于奥克拉荷马州的库欣市(Cushing)，这裡总共可以存放大约 8,000万桶原油，但目前只剩下 2,100万桶原油的位置，少于美国两天的生产量。在二月的时候，库欣市油槽的储油量连一半都不满，现在这样看来五月就会逼近全满。


对此，美国总统川普(Donald Trump)在周一的记者会上表示，原油期货价格出现负值是「短期问题」，他说：「如果我们可以不花一毛钱就买到原油，那麽我们就要拿走所有的一切。」

收为战略石油储备

川普表示，政府会想办法找地方存放 7,500万桶原油，并且打算把这 7,500万桶原油收为能源部辖下的战略石油储备(Strategic Petroleum Reserve)。目前，战略石油储备量已经高达 6亿3,500万桶原油，战略石油储备一天大约只能储放 50万桶原油。

不能开源，就要减产

既然没办法开源把原油脱手，那麽产油者就要想办法节流，往减产迈进。美国总统川普提到，他最近才居中为石油输出国家组织(OPEC)和其他产油大国牵线，大家一起减产原油，如果该协议顺利上路，从下个月开始将能减产 1,000万到 2,000万桶原油。

然而，市场分析师们认为，「原油减产量太少，时间也来得太晚」，很难避免市场崩盘。



WTI原油价格的涨跌不会如实反映在民众日常生活裡碰到的汽油价格。图为一名戴着口罩经过美国纽约布鲁克林区加油站的男子。Newscom/达志影像

民众不用付钱加油？

至于原油期货价格跌破零，对民众日常生活使用的汽油价格有什麽影响呢？

分析师指出，距离市场回稳还有好长一段路要走，这是因为人们处在防疫封锁令下，运输旅游业停摆的关係。原油期货价格的波动并不能如实地反映在汽油价格上，因为汽油价格还要加上政府税以及卖方的利润。

运输需求停滞不前

现在，六月交货的WTI原油期货价格保持在每桶 20美元上下，它的未来走向也令人关注。美国圣母大学经济学家伯恩(Gianna Bern)认为这个价格要维持住不容易，她说六月和七月的价格要看市场对汽油等燃料油的需求，也就是要看运输航空业是否回稳，然而现在人们对运输的需求「停滞不前」。

「接下来，我想我们会看到WTI六月期货合约的表现不佳。」

就算原油价格能回稳

无论如何，大部分分析师认为，今年原油期货价格要是能回稳，最佳的表现也是回到今年疫情还没有大爆发的时候，而这还必须看疫情有多快能被控制住、各国有多快能解除封锁令，以及民众有多快能恢复运输和旅游的日常生活。

来源:DQ