時間:09/26/2021 00:00
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跟巴菲特學投資,你要懂10件事,就跟撲克牌遊戲一樣,「如果你玩了30分鐘,還不知道待宰羔羊是誰,那就是你」。
1. 不要當待宰羔羊
如果你沒辦法聰明的投資,那要持有普通股的最佳方式,就是投資指數型基金,支付最低的手續費。這樣子做的淨結果(扣掉手續費和開銷等),就能夠贏過多數職業投資人。就跟撲克牌遊戲一樣,「如果你玩了30分鐘,還不知道待宰羔羊是誰,那就是你」。
2. 以企業分析師的方式投資
不要在意市場行動、總體經濟行動,甚至連證券行動都不要在意。專心評估公司。
3. 尋找大條護城河
尋找具有良好長期展望的公司,這些公司的盈餘幾乎可以確定在5年、10年、20年後,會比現在高上許多。
4. 了解價值,善用錯誤估價的機會
市場價格隨公司價值改變,就像是躁鬱症患者的情緒一樣起起伏伏,遇到沒那麼好也沒那麼差的情形時,會從狂喜到擺盪,再轉而變為陰鬱。
市場給予價格,也就是你支付的價錢,而公司會給予價值,也就是你擁有的東西。善用市場錯誤的估價,但不要反倒被占便宜。
5. 堅守安全邊際
你支付的價格與實際價值之間的差異,就是「安全邊際」,愈大愈好。
波克夏在1973年到1974年間買下華盛頓郵報公司,當時的安全邊際就很大(價格是價值的1/5)。
6. 以合理價格買入
一直尋找划算交易的話,買入的東西價值可能不會長久。以哄抬的價格買入,價值可能就微乎極微。以公允價格買下績優公司,好過以高價收購不錯的公司。
7. 瞭解自己的極限
避免把資金投入你能力範圍外的標的。你不一定要非常瞭解每間公司,甚至也不需要瞭解許多公司,只要瞭解自己能力所及的範圍內就好。範圍大小並不重要,但一定要知道界線。
8. 只跟「女婿」投資
只跟你喜歡、信任、欣賞的人投資,也就是想把女兒託付給他的人。
9. 買下優秀的公司
如果看到這樣的公司,就買下可觀的股數。不要擔心之後是否能夠分散投資。如果能夠持有一間優秀的公司,好過持有一堆平庸的公司。
10. 避免唯利是圖
這是華爾街馬克思主義當中最蠢笨的講法:「只要有獲利就不可能破產(You can't go brake taking a profit.)」。想像自己是股東,持有一間公司股票的方式,就跟你持有經營整間公司的相同。如果不願意持有一張股票10年,那就連持有10分鐘都不要去想。
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