2024年, 美联储分别在9月和11月降息两次，总计0.75个百分点。然而，很多人可能注意到房贷利率并未随之下降。事实上，当前的房贷利率依旧维持在较高水平。这是为什么呢？让我们从几个方面来分析这个现象。

1. 美联储降息与房贷利率的关系

首先需要理解，美联储降的是联邦基准利率，即银行间的隔夜拆借利率，并不是房贷利率。基准利率主要影响的是短期借贷成本，例如短期贷款，汽车贷款和信用卡利率，但对于房贷利率的影响并不直接。房贷利率尤其是30年期固定利率，更多地受长端市场利率的影响，比如十年期美国国债收益率。

2. 十年期国债收益率的影响

十年期国债收益率被视为房贷利率的重要参考指标。尽管近期美联储在降息，但十年期国债收益率却依然处于高位。这主要是由于投资者对经济前景的担忧减少，同时担心通胀问题继续存在，因此导致长期债券利率保持上行压力, 房贷利率也因此难以下降。

3. 就业数据的影响

10月公布的非农就业数据显示，9月份新增了25.4万个非农就业岗位，远高于市场预期的14.2万个。这是自2023年1月以来的最大增幅，反映出劳动力市场的强劲。强劲的就业增长显示出经济依旧活跃，进一步增加了市场对未来通胀的担忧。由于就业市场的强劲表现，推动了十年期国债收益率的上升，从而对房贷利率形成支撑，使其也保持在高位。