經濟風暴 個人如何應對？

自從二次世界大戰以來，以赤字支出，寅吃卯糧的凱因斯經濟政策終於遭遇到嚴峻的挑戰。但不管是在美國，歐盟還是日本它已漸漸失去光環。事實上凱因斯政策只適合用經濟不景氣之時。曾幾何時政客們卻用它來討好選民：民主黨用它來救助窮人，共和黨用它減稅。如此下來赤字愈積愈大，國債終至不可收拾：日本超過200%，美國100%，歐盟87%，光只是付利息就是一個沉重的付擔。
 美國是成熟的經濟，成長率要超過5%何啻緣木求魚。這就是為什麼美國的國債利率只在1%與2%之間，為了就是要減輕國債成本，甚至還從此賺取巨額利益：比如國債利率1%，而美元貶值2%，舉債淨賺1%（一兆元賺一百億）。這個如意算盤不發一槍一彈可比鴉片戰爭要高明多了。無疑的低利率時代將成為美國經濟的主角，要靠定期存款利息或者401k來安渡晚年，只怕是愈來愈難了。
 
在這個經濟的十字路口，美國人當何去何從？關鍵在於年底的總統大選。如果是民主黨的歐巴馬當選，以他的競選政見看，當會：1、採用擴張性的政府支出用於基礎建設、醫療保險、失業救濟等項目；2、增加富人所得稅，減少中產階級及窮人的所得稅；3、繼續使用量化寬鬆，使利率維持在0.5% 左右。在這個前提下，通膨遲早會成為一個大問題。一般而言，買入一些基本面好的資產如股票及房子可能會是一種較為妥當的方法。
 
目前有不少人擴建房子，因為此時原料、工資及石油成本低而效率高。考慮重新協議降低房貸利率（如果成本點數小於節省的房貸支出的話）。這是一個很容易計算的題目，只要用一個15元的計算機即可算出：每個月的房貸付款等於A除以B。A等於房貸總額（或待付房款）乘以（1+月利率 i）：比如房貸是30萬，年利率是4.5%（月利率 i=0.375% 或者4.5%除以12）A等於301125。B等於C除以D，其中D=1減(1/(1+i))，C=1 減（1/(1+i))的n次方，其中n是付款月數（15年有180個月，以此類推）。一幢30萬元房子分30年還，年利率4.5%的每月房貸是1520.06，共付利息本金是1520.06 x360 = 547,221.6，共付利息計547,221.6減本金300,000 =247,221.6。如果我們以同樣的房子分15年攤還，年利率是3.6%（月利率是0.3%）。這時每月房貸變成2159.41，共付利息及本金計2159.41x180 = 388,693.8，共付利息為388,693.8減300,000=88,693.8。我們如果由30年攤還改為15年，可以少付利息費用大約是158,527.8（247,221.6減88,693.8）。
 
聯邦儲備銀行的政策近來一直是調降中長期利息。一個家庭如可付擔二千多元的月供，可以考慮修改付款年限，因為中長期利率低於30年利率。另外華人可以考慮由資產信用貸款（大約4%左右）去償清信用卡貸款（9%以上）。這是二戰後最低的長期利率，它正給我們提供了在經濟不景氣時省錢的大好良機。
 
相反地如果是共和黨的羅穆尼當選，他勢將採取減少政府支出，替富人減稅的政策。此舉有可能導致經濟衰退，失業率增加，歐盟諸國無一例外得到同樣的結果。相應之道，可考慮適時購買金銀，因為經濟衰退時社會上的游資無處可去，貴重金屬可能是一個較好的投資避風港。喜歡風險的華人可考慮此時購買望低賣權（put或者普特）：即是預期六個月後股票價格會從現在的60元下降到50元一股。您可買一個普特，要求六個月後以55元賣出。屆時股價如果真是50元，您可以賺5元（減去權利金）一股的利潤。但是這種選擇權的購買，如同賣空（short sale)一樣，投機性很強。當許多人都如此做時，將無利可圖還損失了權利金，應當小心才是。 (作者為經濟學教授)

資料來源：worldjournal