财鑫闻丨A股低价潮来袭,能否跟风?低价是假象,补涨才是关键

  來源 東方網    沈童    發表時間:12/23/2021     瀏覽 266 次

    大众网·海报新闻记者 沈童 济南报道

    自从央行降准以及中央经济工作会议后,市场情绪明显好转,虽然指数维持震荡,涨幅不大,但从每个交易日的涨停板数量就能感受到,盘面个股非常活跃。不仅如此,整体来看,市场呈现出明显的滞涨股补涨特点,这其中尤其以低价股的补涨更为明显。

    

    (来源:wind数据)

    低价股崛起,什么逻辑?

    海报新闻记者整理过往数据发现,从A股历史来看,共出现过四次市场调整而低价股逆势上涨的行情,分别在2007年、2010年、2016年和2020年。其中,2007年10月和2010年12月开始的低价股行情发生在牛转熊的初期,2016年10月和2020年7月开始的低价股行情发生在牛市的中途调整期。而在今年2月底和9月初以及目前阶,市场也呈现出明显的低价股反弹行情。

    不难发现,历史上低价股上涨大多发生在牛市中后期。国信证券山东分公司类兴亮(执业证书编号:S0980614100004)告诉记者:“从资金博弈的角度看,牛市初期表现较好的基本都是绩优股,业绩优良,基本面向好,能够吸引先知先觉的资金抄底,于是率先企稳反弹。而低价股往往业绩不是太好,要在市场氛围足够活跃,散户投资者积极进场的阶段才会启动。”

    在现实投资过程中,有不少个人投资者在选择股票时会单纯看股价是便宜还是贵,并非看中估值,于是就出现了低价股偏好。但其实,衡量一家公司股票估值的高低与否,主要是看这家公司的盈利状况,尤其是其未来的盈利状况。

    比如贵州茅台,今年其每股收益为40元左右,明年每股收益在50元左右,现在贵州茅台的股价在2000元/股左右,其市盈率也就在40倍左右。而作为有定价权的品牌白酒,这一估值水平是较为合理的(当然市盈率在30倍左右更为合理)。

    同样,再来看低价股——每股2元左右的石化油服,今年的每股收益仅为三分钱,市盈率却为60多倍。那么从PE(市盈率)估值的角度看,2000元/股的茅台不能说贵,2块多的石化油服也不能说便宜。(虽然这里的PE估值也存在很多问题,比较适合业绩稳定的品种,石化油服周期性强一些。在这里仅是举例说明。)

    当然,许多投资者还是认为:1元/股的原始股,股价高了说明涨多了。这是非常错误的,要去算业绩,尤其是未来的业绩。

    低价股是假象,补涨才是关键

    既然不能盲目投资低价股,那么结合当前行情,该采取什么策略呢?

    类兴亮认为,低价股是假象,补涨才是关键。纵观2021年一整年,股指表现似乎并没有过多亮点。从年初的白酒杀跌,到年中的周期股杀跌,再到年底的锂电新能源概念股杀跌,以及全年都在下跌趋势当中的医药股,均为在此前大幅上涨,估值偏高的板块,而大量业绩良好的滞涨股就是在一波一波的高低切换当中走出来的。而这其中,低价股强势其实也是滞涨股的一种补涨,业绩越好的公司,补涨也往往越明显。

    展望后市,类兴亮认为:“跨年行情有望持续,往年的春季行情,近年来看应该是提前了,因此往年春季躁动的一些特点,目前还有所表现,比如题材活跃、中小盘股相对活跃等等。”

    除此之外,政策利好有一定的催化作用。近期,央行降准、降LPR,以及中央经济工作会议反复提及的稳经济、跨周期调解,使市场进入一个政策相当友好的时间窗口,滞涨的大盘蓝筹股也有望走出一波估值修复的行情。同时,货币政策宽松,财政政策有发力预期,且预期预计比落地更好。

    操作方面,类兴亮建议,近期表现好的品种大多经过长期调整,估值合理,业绩良好或者基本面接近拐点,按照这个思路逢低关注新老基建、券商、白羽鸡、零售等滞涨板块,谨慎电动车等交易拥挤的板块的踩踏风险。

    (风险提示:投资有风险,资讯仅供参考。上述所列示上市公司仅陈述其与该事件相关,不作为具体推荐,投资者应自主做出投资决策并自行承担投资风险。)